外盘｜第1部分

OUTSIDE DISH

8月11日，美玉米9月合约收盘555.5美分/蒲，+5.75/+1.05%，减仓33033手；交投最活跃的12月合约收盘558.5美分/蒲，+5/+0.9%，增仓18957手。隔夜美玉米期价上攀至过去3周以来震荡区间顶部，9-12月套利交投非常活跃，交易量提高30%，价差震荡幅度较大，介于-1至-4美分/蒲之间。美国南部地区收割玉米入市，最近几周给合约套利提供压力。业界争议，农业部明天报告的玉米单产是否会低于174蒲/英亩，但伊利诺伊玉米产量创历史新高前景将会打压9-12月价差进一步走低。

天气方面，未来一周降水偏少情况在北移，目前北达科他、南达科他、明尼苏达地区降水都在同期均值25%以下，但未来6-15天明显好转，以上地区的降水降量可以恢复至同期125-250%，其他主产区的降水量在125%以上，持续两周。

（来源：World Ag Weather）

国内｜第2部分

INSIDE DISH

今日国内玉米现货市场略有走强，华北深加工门前到车持续偏少继续支撑行情。工厂价格9涨2跌，以山东和华北其他深加工上涨为主，涨幅14-20元/吨，粮源以本地为主，东北粮占比较少。今日山东深加工晨间厂门到车105台，较昨日减少21台。东北深加工价格暂稳，样本点企业到货稳定，开鲁玉王百余台，其他20-50台不等。东北贸易商仍在陆续出货，以包粮火运发至云贵川及长江一带为主，库存成本偏高的还是不得不挺价。晚间吉林燃料乙醇发布涨价消息：吉林燃料乙醇有限公司8月13日玉米收购价格14%水分折标价格为 2550元/吨，较8月5日上涨40元/吨。

（来源：微信小程序“粮好多”）

锦州港（690-720g/L、水分14.5-15%）报收2590-2620元/吨，较昨稳定；港口在收5家，较昨-1家；锦州港晨间集港：汽运530吨，火运1900吨，港口作业船只：达飞1-茂名-1.52万吨。

按北港平舱2640-2660元/吨、船运费85-90元/吨，推算至广东到货成本2780-2800元/吨，当下广东港口二等散粮主流价格2800-2820元/吨（较昨+20），南北即期发运顺价20元/吨。

广东港口玉米现货近期持续走强，因港口目前可售现货偏少、且后期到货依旧偏少提振。当前广东三等以上小麦主流价格2700-2730元/吨，部分优质麦报2780元/吨，较周初上涨10元/吨，部分预售远期散船新小麦交货价格2700元/吨左右。

8月11日，按美玉米9月合约计算的9月船期CNF=325美元/吨（较前日+2），折算1%关税到港成本2426元/吨（较前日+15）。

（说明：FOB、海运费以及计算方式均来源于大商所网站）

天气方面，8月13日08时至14日08时，西藏东部、江淮大部、江汉、江南、西南地区东部和南部、华南西部、台湾岛等地部分地区有中到大雨，其中，安徽南部、上海南部、湖南南部和西部、江西北部、浙江中北部、贵州中东部和西南部、云南东部、广西北部等地部分地区有暴雨或大暴雨（100～160毫米）。

（来源：中央气象台）

期货｜第3部分

DOMESTIC FUTURES

玉米09收盘2614，+34/+1.32%，日增仓-24329手。前二十席位多空双减，多单-11016手，空单-12110手；

淀粉09收盘3046，+55/+1.84%，日增仓11862手。前二十席位多空双增，多单+8495手，空单+11351手。

（来源：DCE，奇货可查）

今日玉米和淀粉期货较大幅走强，淀粉更强于玉米，使得玉米-淀粉价差继续下跌扩大。近月合约表现抢眼，月间价差上涨走强。玉米09合约减仓的行情是合理的，但是淀粉09合约多头仍然在继续增仓，不知意欲何为；淀粉厂库结合现货销售和盘面交割利润进行测算，选择一个适合自己的方式。鉴于目前时间点淀粉09合约仍然持仓较大，9月的玉米-淀粉价差建议择机了结避险，或转移至01合约。

目前的玉米市场，所有牌都打完以后的情况就是：替代继续替代，即便继续再多的定向谷物也不会对玉米产生额外的利空影响；刚需之所以称之为刚需，则必然不会受其他替代品价格的影响。所以，未来是玉米库存持续消耗的过程，这个过程或许会很沉闷，但伴随着时间的推移，库存压力逐步缓解，价格重心将逐步抬高。但新季供应即将接手，种植成本叠加阶段供给冲击，短期上方空间也不会看很高，且新作产量、开秤以及销售心态也暂未确定，还存在变数，要继续跟踪观察。当下还是维持区间震荡思路，但区间边界做一些上移调整，以01玉米为例，此前区间预计在（2500，2600），目前预计在（2550，2650）。淀粉趋势整体跟随玉米，震荡区间配合参考玉米-淀粉价差（-350，-450）。但据了解，东北产区库存较多的贸易商目前仍然不得不挺价，在即将新陈交接之际，恐出现阶段性抛压，注意跟踪关注和规避风险。

资料来源：微信公众号小黄胡诌